[摘要] 作为国家电网旗下唯一地产平台，鲁能集团开启了地产整合大幕。自去年11月加入“房企再融资”行列后，鲁能旗下上市平台广宇发展昨日逾40条公告披露了定向增发吸纳母公司资产的细节。
多家涉房公司未注入
值得注意的是，鲁能方面目前还有20多家公司涉及房地产开发业务，尚未注入广宇发展。广宇发展方面明确表示，目前鲁能集团已经出具避免同业竞争承诺，并提出了相关解决措施。这也令市场产生对鲁能继续向上市平台注入资产的联想。
“部分项目未来将会择机注入公司，”李江告诉记者，此次注资的体量巨大，如果此次完成定增，大股东鲁能集团持股比例已经接近80%，短期内注入的可能性不大。“大股东持股比例过高，以定增方式吸纳资产显然空间不大，未来会根据情况，以其他方式注入剩余符合条件的房地产资产。”他解释。据悉，如果完成此次注资，鲁能集团对广宇发展的控股权将从20.82%跃升至79.97%。
事实上，鲁能系早有整合地产业务的谋划，但这条路充满坎坷。早在2009年底，广宇发展就曾宣布计划向鲁能集团定向增发股份，发行数量不超过7亿股，购买其旗下包括海南鲁能广大置业、海南英大等7家房地产公司股权。不料，随后碰上房地产行业宏观调控，房企再融资被叫停，鲁能系地产整合计划无奈流产。
地产业务发展缓慢
资料显示，从2008年开始，鲁能系就频繁进行业务结构与产业调整。2010年11月，鲁能正式成为国家电网一级全资子公司，在资金与业务发展等方面得到国家电网进一步支持。2011年季度，鲁能获准成为保留房地产为主业的新增5家央企之一，也成为国家电网的房地产业务平台，确立了房地产业务作为公司未来的主要经营业务。
不过，随着资产的逐步整合与剥离，鲁能的营业总收入规模逐年下降。广宇发展发布的重组预案中显示，2010年鲁能集团营业总收入289亿元，2011年实现营业总收入214亿元，到2012年营业额进一步下降至121亿元，同比下降43.5%。
鲁能旗下房地产业务也发展缓慢。以此次获准进入注资行业的海南三亚湾为例，该公司成立于2003年7月，旗下鲁能三亚湾、鲁能山海天、鲁能红塘湾三项目总占地面积143.62万平方米。2011年海南三亚湾净利润亏损0.38亿元。同样的情况出现在另外的收购标的身上，其中顺义新城2011年和2012年，鼎荣茂华2011年和2012年，海南英大2012年均出现亏损。
兰德咨询总裁宋延庆分析，困扰鲁能的，除了地产资源十分分散的原因外，另一方面则是存货去化能力较差。解决后者，需要提高专业化的操盘能力，加快周转速度。
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